2012上半年贷款反弹回升 经济缓中趋稳

本篇文章1622字，读完约4分钟

央行最新统计显示，6月末中国企业固定资产贷款增速比3月底高0.4个百分点，呈现可喜的反弹现象。针对6月份中国新增贷款接近万亿元大关，分析师认为，在一系列经济政策的作用下，中国信贷供应明显加快，经济增长出现“放缓企稳”迹象。

这表明投资已经稳定并出现反弹

央行最新数据显示，截至6月底，我国固定资产贷款余额达到20.28万亿元，同比增长10.3%，增速比上季度末高0.4个百分点。

据专家介绍，由于信贷紧缩等因素，2011年中国固定资产贷款连续季度下降。此时，其反弹预示着中国固定资产投资反弹帷幕的开启。

“自第二季度以来，NDRC批准目标的加快、基础设施投资增长的稳步恢复以及房地产业下滑的放缓，都是固定资产贷款反弹的关键原因。可以说，中国的固定资产投资已经显示出稳定的迹象。”交通银行首席经济学家连平分析介绍。

专家表示，作为经济的主要指标之一，信贷增长的恢复将为稳定增长提供强有力的弹药支持。资料显示，中国经济增长率自2010年第一季度触及12%左右的高点以来，已连续六个季度下降。为了稳定经济增速，央行自2012年以来两次下调存款准备金率和基准利率，并连续五周在发行市场实施总额超过5000亿元的逆回购操作，向市场释放了充足的流动性，降低了企业的信贷成本。

经济增长“放缓并稳定”

种种迹象表明，中国经济在经历了六个季度的增长率持续下降后，正进入“放缓和稳定”的新阶段。

数据显示，据汽车零部件网编辑介绍，7月份汇丰中国制造业采购经理人指数(pmi)已升至49.5。这个数据虽然还在涨跌线以下，但是已经达到了五个月以来的最高值，说明实体经济出现了触底企稳的新迹象。

“与之前发布的一系列数据相关，7月份的pmi数据创下新高，表明实体经济已经触底企稳。”国务院发展研究中心宏观经济研究员张立群说。

世界货币基金组织(imf)发布的最新报告也认为，虽然全球经济风险在逐渐增加，但数据显示中国经济正在达到“软着陆”，预计2012年中国经济将增长8%。

对于此前市场的通缩担忧，CICC首席经济学家彭文生认为，近期出台的一系列宏观政策和基础设施投资政策将有利于社会总需求的增长。“尽管ppi经历了持续的负增长，cpi也逐月下降，但中国出现通缩的可能性非常小。”彭文生想。

“预计随着政策的加快，未来固定资产投资增速将会回升。固定资产投资年增长率预计将保持在21%左右，下半年经济形势好于上半年。”连平认为，从拉动经济增长的三驾马车分析，此时投资增速回升，消费需要平稳增长。出口显示出触底的迹象。总体而言，中国经济将在下半年触底。

没有必要关注结构性问题

虽然经济学家对下半年的经济形势普遍充满信心，但同时也对隐藏在数据中的结构性弊病表示担忧。

“虽然我们稳定发展的基本面没有改变，但我们不需要深刻认识经济增长放缓暴露出的深层次结构性问题，并努力进一步释放经济增长的活力。”中国银行世界金融研究所副所长宗亮表示，进口汽车零部件网是编出来的。

引起学者关注的一个现象是，在上半年银行整体新增贷款反弹的同时，新增中长期贷款增速放缓，占比下降。央行数据显示，上半年中国工业中长期贷款增加2029亿元，其中第二季度增幅不到500亿元，为2011年同期的三分之一，增速明显回落。另一项数据显示，第二季度，新中长期贷款占新企业贷款的比例从50%下降到30%以下。

“工业长期贷款增速迅速下滑，说明工业企业特别是民营企业的投资需求仍然不强，经济活动仍然处于收缩状态。”中央财经大学银行研究中心主任郭田勇(微博)介绍。郭田勇认为，虽然此时投资增速出现反弹，但复苏更多地集中在房地产和基础设施领域，行业尤其是民营企业制造业仍然缺乏活力，暴露出困扰中国经济多年的结构性问题。

对于这个问题，专家们普遍认为，在经济增长进入缓慢周期的背景下，稳定增长不仅可以通过“放松货币”、“上项目”等短期措施来应对，还必须与加快改革和结构调整紧密结合，寻求经济发展模式的更大突破。