车企赚钱能力排行榜：有人一辆车赚5万，有人利润率最高但实力最弱

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尽管许多海外汽车公司已经发布了2018年第一季度报告，但许多国内公司刚刚发布了2017年年度报告。

什么？你说国内汽车公司2017年的利润数字是两个月前知道的？这是一个没有最终评估的简短预览，一些公司甚至公布了没有收入的利润预期，所以最终的实际数字可能有差距。如果我们想做一个完整可靠的比较，我们必须等待年度报告公布。

最后，最后一批年度报告在4月底浮出水面。销量小幅增长已成为2017年中国汽车市场的基调，但周期性波动的本质已经让人感到平静。未来，随着汽车社会的成熟和转型，新能源、智能等新方向将释放出另一波需求，市场潜力仍可预期。主要汽车公司2017年的财务表现将成为未来行业的一个重要提醒。

从乘用车龙头上汽集团到商用车巨头中国重型卡车集团，每日汽车统计了24家上市汽车公司的业绩，并对营业收入、利润和销量等多个维度进行了横向分析。数据可以说话，即使不加评论，当它们并排生活时，数字也有自然的含义。

也许那些只看表面的人只看到SAIC在销售、收入和净利润方面继续占据领先地位，并认为汽车公司的业绩与前几年相比没有显著变化；然而，如果我们深入研究，一些汽车公司从每辆汽车身上获得的利润可能接近SAIC的十倍。一些汽车公司有突出的经营收入，但享受合资企业支付的利润。商用车和乘用车公司的性能特点也表现出不同的特点。

谁是中国最赚钱的汽车公司？谁看起来满是罐子却特别虚弱？这个问题的答案将通过多角度的深入分析浮出水面。

什么？SAIC的收入实际上可以与其他总额相比吗？

如果SAIC的营业收入和利润在中国排名不是第一，那就是新闻。2017年，SAIC继续在产销规模、收入和利润等几个主要指标上胜出也就不足为奇了，上汽大众/SAIC通用等老牌合资汽车公司、申车创始人上汽通用五菱、SAIC乘用车等进入十大乘用车，使SAIC的领先地位更加突出。

然而，SAIC的优势在多大程度上？这是一个值得定量计算的话题。

与数据相比，更有说服力的是:2017年，SAIC的收入为8706.39亿元，而第二辆北京汽车的收入仅为1341.59亿元，第一辆SAIC是第二辆BAIC的6倍。第二至第二十四家汽车公司的总营业收入为9962.48亿元，这意味着SAIC的收入占整个上市汽车公司收入的一半。

当然，许多汽车集团在上市时并没有将所有资产打包，所以上市公司的收入往往不等于整个母公司集团的收入，这可能并不能反映出完整的实力和数量，但SAIC太明显的优势让人无语。

与其他汽车公司相比，SAIC的收入优势甚至大于其销售优势。2017年，SAIC近700万辆汽车的销量比东风集团的328万辆高出约1倍，但其收入却比后者的1250亿元高出近7倍。与广汽集团相比，SAIC的销量是广汽集团的两倍多，但其收入却相差10多倍。

然而，收入和利润都是矛盾的项目。由于合资企业的存在，合资企业和附属公司是否完全包括在统计数字中，将对数字产生很大影响。以广州汽车为例，集团与合资企业及关联公司共实现营业总收入约3397.73亿元，反映出广州汽车集团合并报表的营业总收入为715.75亿元，前者是后者的四倍以上。

但是如果SAIC直接增加合资公司的总收入会是什么样呢？根据中国机械工业联合会和中国汽车工业协会发布的《2016年中国汽车工业运营收入前30名企业名单》，SAIC 2016年的总运营收入为15966.47亿元，相当于从第二名到第五名的收入总和。如果把前30名的总收入加起来，SAIC集团的收入占前30名的三分之一。有了这些显而易见的数据作为比较，SAIC确实是最土皇帝和最赚钱的汽车集团。

当然，除了SAIC，中国重型卡车、吉利汽车、广汽集团等几家汽车公司的收入也增长很快，这主要是由于产品销量的增加。例如，由于今年商用车市场的迅速崛起，中国重汽带来了强劲的销量和收入，而吉利、广州汽车等多家企业推出了爆炸性产品，自行车的价格和销售质量不断提高，相应地带动了收入和利润的双丰收。

五年的净利润翻了一番，李霞损失的不仅仅是收入

由于数据可用性和观察起点的不同，汽车行业更注重汽车企业的销量，而对汽车企业的利润分配关注明显较少。然而，销售量和收入的波动远不如利润的波动令人兴奋。如果销售量变化20%到30%，将会有很大的波动，利润甚至会翻倍或由盈利转为亏损。三四位数的涨跌并不罕见。

因此，面对利润指标，各汽车公司的成绩单都打开了缺口。与其描述销售对比，不如描述盈亏差距。

就净利润规模而言，SAIC的344.1亿元远远落后于其他公司。东风集团有限公司、广州汽车集团有限公司和吉利汽车有限公司均实现了数百亿元的净利润。特别是，广汽相当大一部分来自川汽的独立部门，而吉利只是凭借出色的含金量获得了纯粹的独立利润。值得一提的是，长城汽车前几年的利润在数百亿元的水平，但去年，由于营销支出的增加，R&D投资的扩大和哈佛销售的下降，其利润减半。2016年和2017年，吉利和长城几乎互换了利润数据。

与利润的绝对值相比，利润的变化率可能更令人惊讶，而且有统计因素放大了这种影响。去年，Zotye Motor出人意料地获得净利润增长率第一名，同比增长1209.32%，同时营业收入也增长了10倍。始于模仿的汽车公司Zotye Automobile为何能取得如此惊人的增长？纵观Zotye的年报不难发现，由于金马收购永康Zotye为全资子公司，公司主营业务发生了变化，所以Zotye的情况比较特殊，不具备实际的比较价值。

排名第二的金龙汽车也很特别。去年，金龙汽车净利润亏损7亿元，2017年扭亏为盈，达到4.7亿元，净利润同比增长一倍。这种情况类似于排名第三的一汽汽车。2017年，一汽汽车净利润转为利润，与去年同期亏损9亿元相比，2017年实现利润2.81亿元。

中国重型卡车排名第四，净利润同比增长114.63%，至8.97亿元。作为与国家宏观经济密切相关的重型卡车行业，在国民经济稳步上升的宏观背景下，供方改革取得初步成效，基础设施项目投资不断增加，工程车辆市场容量持续扩大，道路货运稳步增长。与此同时，受新国标gb1589的实施、9月21日超载控制和更严格的环保政策的影响，重卡市场出现了爆炸式增长，中国重卡成为该市场的杰出代表。

上面提到的吉利和广汽不仅处于净利润的前列，而且有着令人满意的增长速度。吉利甚至可以说是排除特殊情况后增长最快的乘用车公司，同比增长108%，达到106.34亿元。利润的爆炸性增长离不开吉利近年来在产品和营销方面的努力。几乎每个领域都有良好的表现，这使得吉利成为独立汽车公司最成功的代表。广州汽车也实现了70%以上的利润增长。川汽作为一个新的火车头，也进入了优秀自主品牌的示范序列。

然而，去年的高成就将成为今年更难跨越的底线。吉利和广州汽车等顶尖学生将决定谁更能代表独立企业。

除了增长了一倍的上市汽车公司之外，利润表现不佳的汽车公司也不少。除了BAIC、长城、江淮、江铃等销量大幅减半的汽车公司外，还有净利润同比下降三位数甚至四位数的汽车公司。下降超过100%意味着从盈利转为亏损。

例如，海马汽车净利润下降532%，亏损9.94亿元；安凯客车净利润下降548.2%，亏损2.3亿元，这是由于新车销量下降导致利润大幅下降，或新能源政策导致补贴亏损空。

当然，最严重的是一汽李霞。销售额下降26%，不仅使营业收入见底，而且同比下降28.34%。净利润甚至亏损16.41亿元，甚至亏损远远超过企业的营业收入，净利润同比下降1100%。

很明显，主要原因是升级跟不上快速变化的市场发展需求，企业生产销售规模缩小，品牌不断弱化，李霞品牌停产藏雪。对于未来的一汽李霞来说，可以玩的牌并不多。

靠躺着赚钱的华晨是独立大公司中最弱的？

收入反映了业务量，利润反映了赚钱的规模，利润率反映了赚钱的效率。在24家上市汽车公司中，华晨中国的净利润最高，营业收入只有53亿元，但净利润为43.76亿元，净利润率为82.5%，几乎是SAIC的20倍。发生了什么事？

事实上，通过分析华晨汽车的利润贡献，不难发现宝马是一只盈利的牛。华晨中国的年报中有这样一句话:宝马对集团净利润的贡献从2016年的39.98亿元增加到2017年的52.38亿元，增幅为31.0%。当其他人还在担心利润和销售时，华晨可以被描述为躺着赚钱的节奏！

然而，华晨的这份成绩单与荣誉无关，却充分反映了华晨独立性的弱点。在大型独立汽车公司中，华晨可以说是最落后的一家。什么事？2009年，华晨中国将沈阳华晨金杯汽车的中华牌汽车业务出售给其母公司华晨汽车集团，这意味着自9年前以来，华晨中国的自有乘用车板块没有在上市公司的资产序列中上市。华晨v3的月销量已经从全盛时期的2万辆下降到现在的三位数，华晨v6的销量难以有大的突破，独立技术无法摆脱对外部各方的依赖，这一切都给华晨上市公司的利润华晨打上了遗憾的烙印。

除了中国业务，华晨在上市公司中的其他独立业务也处于亏损状态。扣除宝马贡献的52.38亿元后，净亏损达到8.62亿元，几乎相当于海马的水平。

真正令人满意的利润率取决于几个顶尖学生，如吉利和广汽。除华晨外，广汽、吉利、东风的净利率也达到了两位数，在行业中表现足够突出，而奔驰、宝马等豪华车的净利率只有8%~9%左右。那么到底是什么原因导致广州汽车和吉利的净利率如此之高呢？

不难理解，广汽和东风拥有大量的合资部门，因此只有股东应占利润才计入收入。此外，一些收入和支出费用在中国报表中反映较少。这有点类似于私人公司吉利汽车。

吉利汽车是吉利控股集团的子公司。就运营费用而言，尤其是像R&D项目这样的巨额费用，出资方成为吉利汽车的母公司。从吉利汽车的声明来看，R&D每年的投资几乎只有2-3亿元，占收入的不到1%。

但事实上，吉利汽车已经透露，吉利每年在R&D的投资占总收入的10%以上，这使得吉利汽车有了目前的发展势头。分析师认为，一方面，这一操作可以为吉利汽车提供可观的净利润数据，这更有利于股价的增长和资本的流入。同时，将R&D纳入集团公司的统一管理，最大限度地发挥协同效应。

谁通过卖汽车赚了5万英镑的纯利润？

据《每日汽车》报道，判断一家汽车公司是否具有强大的竞争力不仅取决于收入和利润，还取决于自行车收入和利润。显然，这两个评价销售质量和效率的指标最能反映公司的健康状况。

从收入的角度来看，最高的自行车收入是在货车和新能源领域，所以两个巴士公司和一个重型卡车公司赢得了自行车收入的名单。不难理解，就自行车的价格而言，一辆公共汽车或一辆重型卡车的价格并不便宜，通常要花40-50万元甚至更高。

特别是在新能源领域，其销售价格更是昂贵。例如，比亚迪k9电动公交车在中国的售价高达200万元人民币，而出口价格更高，这也是比亚迪在自行车收入方面紧跟公交公司和重型卡车公司的原因。

与62万元的自行车收入不同，华晨汽车的自行车收入低至1.18万元，是主流汽车品牌的几倍。华晨业绩的真相是，其收入较低，其独立部门正在亏损。如上所述，华晨上市公司的利润贡献给了宝马，而独立行业则遭受了严重亏损。例如，仅宋华的损失就高达7亿元人民币。虽然华晨的自行车利润看似高达9000800元，但实际上，宝马的利润分享也让它走出了亏损的泥潭，带来了明显的繁荣。

就自行车利润而言，宇通客车位居榜首，仅售出一辆车就实现净利润4.66万元。然而，事实上，客车行业在过去两年里受到了高铁和私家车消费的影响，销量大幅下降，收入也出现下降。然而，在新能源汽车发展和客运服务转型带来的补贴下，宇通客车的账面数据仍取得了良好的业绩。

虽然比亚迪的自行车利润排名第二是11500元，实际上，比亚迪40亿元的净利润还包括其他业务部门，所以严格来说，比亚迪的自行车利润仍不到10000元，但作为以新能源改造为代表的汽车企业，比亚迪已经不再是原来的比亚迪。

含金量取决于吉利，吉利的自行车利润高达8500元，远远超过广汽、SAIC和长城。不应低估隐藏在盈利能力背后的企业实力。与之形成鲜明对比的是，利润下降了60%的江淮汽车的利润已经降到了800元。今年，江淮汽车销量大幅下滑，小型suv车型数量从最高的每月2万辆下降到1000多辆。销售目标只完成了一半多，而且它已经跌出了自己品牌的前十名。如果商用车行业为江淮汽车的收入提供了近一半的支持，江淮汽车的整体业务表现将会更差。

总的来说，这份期待已久的年度业绩总结在数字表象下有着无限的内涵。有些人稳步前进，有些人决心取得新的进步，有些人虚假地繁荣，各种复杂的情况交织成行业的现状。幸运的是，它们作为一个整体正在进步。

这里只分析了两个基本指标，收入和利润。未来，《每日汽车》将围绕合资汽车公司/独立行业的业绩、补贴和R&D投资，对中国汽车公司的成绩单进行深度解构，敬请期待！

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