中国重卡企业投资冲动难减

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中国有句老话，好花不一定总开，好时光不一定总存在。这种被“兴奋剂”刺激的花是不能长久的。

中国的重卡企业似乎有一种不可阻挡的投资冲动。虽然此时抛开经济不景气的现实和目前的预测，他们似乎相信“投资”可以抵御一切风险，所以买地、建厂、建基地在重卡行业不断上演。

编辑认为，在全球经济形势恶化、国民经济趋紧的情况下，企业最应该做的是进行战略收缩，保持现金流在手，度过危机，等待下一次起飞。但这样的建议可能会被很多“有识之士”当成笑话。而作者也认为他们的嘲讽不无道理。

误导消费者物价指数

这个笑话的来源来自2012年最常用的词汇:cpi。可能很多人都很迷茫。重卡企业的投资与cpi有什么关系？

众所周知，中国的cpi指数在过去一两年一直处于高位，官方统计一直保持在5%和6%这样的高位。除此之外，普通人每天都要面对真正的油、盐、酱、醋茶的疯狂涨价。对于一般大众来说，如果工资的增长速度跟不上cpi的增长速度，也就是说我们的实际工资在缩水，我们的收入实际上在减少——这个道理是极其容易的。于是大家都加了一句口头禅:“你的工资跑赢cpi了吗？”

工资比不上cpi可能不是最可悲的事情。最可悲的是，那些仍能战胜cpi的人发现，他们的储蓄正在缩水，因为银行的利率无法战胜cpi。因此，这就引入了一个新的术语，即“负利率”——存款收益为负，但恰恰相反，贷款人可以毫无理由地获得收益。

毫不夸张地说，负利率不仅是对普通人的剥削，也是对债务人的补贴和奖励。起到了鼓励投资、抑制消费的作用，加快了贷款和投资的过快增长，构成了过热和通货膨胀的波动周期。

所以，当我们回来分析的时候，中国重卡企业(其实包括国内所有企业)的投资冲动就变得那么容易理解——持有现金一定被大家嘲讽为笑柄，借钱投资，企业负债率越高，越能说明企业领导是真正的“好投资者”。

我们知道，中国在过去的十几年、几十年里反复做的就是“投资”拉动经济，被标榜为“拉动经济的三驾马车”。所以投资，尤其是固定资产投资，作为增加财富的手段，已经深深地刻在一代企业家和政府首脑的脑海里。如果我们看看最近固定资产投资的产业结构变化，那么制造业投资不仅占30%左右，而且是增长最快的行业之一，其在整个固定资产投资中的比例从2003年的26.4%上升到2009年的31.4%。

但如果这种负利率或低利率的政策能惠及每一个企业，无论是国企还是私企，无论是大企业还是小企业。那么整个公平竞争环境下的投资也会流向产出高的地方。但现实是，大型国有企业获得的贷款比民营企业和中小企业多。因此，低利率和负利率有利于大型国有企业的快速扩张，不利于中小企业特别是前景看好的中小企业的成长。这是我们从重型卡车行业可以看到的。一些大型国企频频出手、收购、扩张；但是，一些私企和私企必须收缩，过紧日子。

正是因为大型国企很容易获得贷款进行投资，但最终的结果是，他们利用这些资源进行了沉重而低效的投资——因为他们清楚地知道，只要不亏损，就会赚钱。

2009年将成为历史

重卡企业有投资冲动，惯性导致。2008年全球金融危机下，国家开出了4万亿元的“药方”，释放了大量流动性。此时企业的贷款融资环境相当宽松，银行的反应就像“观音菩萨”。因此，这无疑是中国重卡企业扩张的最佳时机。

同时，国家还出台了新的汽车产业政策，鼓励一些大型重型卡车企业进行兼并重组，形成所谓的“四大四小”汽车集团。所以2009年到2010年，重卡行业特别繁荣:部分重卡企业(或重卡相关企业)与相关行业的几家企业合并，规模和产值翻番；一些重型卡车新军认为自己看到了重型卡车百年一遇的发展机遇，投身于重型卡车的生产制造；整个重卡行业完成了从40万到60万到100万辆的销量跃升；一些国外卡车巨头受不了内心的冲动，蜂拥到中国掘金；等等，中国重卡行业蒸蒸日上。

据编辑了解，2009年和2010年，国内很多重卡企业四处奔波，或大张旗鼓或暗中在国内投资建设各种所谓“基地”。这时候买的地很多不是挖了个大坑要建就是刚建了工厂，这时候没有融资渠道，可以把投资变成产能。

这对他们来说可能不是最糟糕的，但最糟糕的是那些刚刚建成投产的基地找不到原本计划的市场，那么他们会去哪里呢？

接近政府

其实政府也充当了重卡企业盲目行动的推手。其实不言而喻，中国的企业模式比较容易，就是政企合一的模式。国有企业是政府企业，发展的资源可以无限期地向政府索取。企业高层领导要么由政府任命，要么由政府派驻官员；当企业出现经营问题时，通常会被政府拿走——一方面造成垄断，另一方面造成企业的低效率甚至不负责任。

政府和国有企业的融合使得政府有一种天然的冲动去鼓励企业投资。因为他们可以把土地卖给企业；生意上去了，可以有很多税；企业规模扩大，可以增加就业和国内生产总值；；如果真的是运气不好，企业发展没有想象的那么好，那好，就让下一个收拾残局。

所以最后的结果不难猜测。这种政企合一的模式导致大量资本被垄断企业控制，他们反复掠夺建设高能耗、低收入或无收入的企业，导致中国企业在低水平上相互争斗，争夺剩余，无暇顾及高附加值的科技进步。

所以在分析进口汽配网的时候，我们通常会痛心疾首于重卡企业的重复建设，车型的模仿抄袭，甚至车型的名字都要互相抄袭；我们通常会痛心疾首，他们建了无数的工厂和作坊，但生产的产品却基本相同，最后通过互相讨价还价获得了市场。

所以，当一个重卡企业能够静下心来，稳扎稳打，把更多的钱投入到其佣金产品的质量上时，我们是该拍手称快，还是应该称之为“愚蠢”？答案将在未来两年给出。