一季度GDP增速放缓 经济年内或实现软着陆

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说时代，探潮流。本月中旬发布的第一季度gdp数据揭示了2012年中国经济的总体趋势:4月13日，国家统计局首次发布三项基础数据(规模以上工业企业、合格建筑业、规模以上批发零售、住宿餐饮等“三高”企业和房地产开发经营企业)。经初步测算，一季度我国GDP，从工业来看，第一产业增加值6922亿元，同比增长3.8%，第二产业增加值51451亿元，增长9.1%，第三产业增加值49622亿元，增长7.5%。数据显示，2012年中国经济开局属于“放缓企稳”态势，仍处于适度增长区间，经济基本面并未“脱轨”，中国经济总体走势无需过多担忧。

但一季度经济运行数据明显低于市场预期。特别是经济增速连续五个季度下滑，创下近两年新低，持续下滑的风险对市场信心造成了很大影响。乐观和悲观无非是客观:出口(外需)、消费(内需)和投资，是推动经济发展的三驾马车。不难找出第一季度经济增长放缓的关键原因。国内对房地产开发的投资(包括固定资产投资)继续放缓，而外国投资正在下降。在三驾马车中，至少有两个司机在减速。审时度势，抓住“牛鼻子”，把握中国经济大趋势，会给我们一个大方向。

对内，国家继续大力调控房地产市场，年初以来一直没有放松。2010年4月，从“史上最强调控”开始，调控效果显著。往年房地产开发投资增长趋势明显回落:一季度我国房地产开发投资10927亿元，同比下降10.6%；商品房销售面积同比下降13.6%，住宅销售面积同比下降15.5%；商品房成交量同比下降14.6%，住宅成交量同比下降17.5%。这些“下降”反映在第一季度的国内生产总值中，导致整体经济增长率适度“下降”，这可以说是国家积极调控的结果。
主动调控是为了房地产市场健康发展，增速的合理放缓表明着逐步回归理性，有利于逐步脱离“土地财政”桎梏。可以预测的是，2012年，作为“十二五”规划第二年，宏观调控政策仍将以抑制房地产投资性需要为抓手，趁势追击，保持政策的连续性、稳定性，“稳增长，惠民生”，而对刚性需要则是转向适度扶持，首套房贷款政策这时开始松动，优惠利率重出市场；中国保障房建设稳步推进中。房地产行业正在悄然发生着一些根本性的变化，房地产调控对经济增速的冲击更多转向积极面(详情请见t06版“中国大势之房势综述”)。

很难用三言两语理清内外经济形势的全貌，但有一件事给我们带来了一丝欣喜:这一次，那一次。经济增长的放缓与2008年和2009年有本质的不同。当时受全球金融危机影响，欧美感冒，我们打了个喷嚏，情况有害。必须推出一揽子经济刺激政策，这是被动的“生存”，经济增速大幅下降；在困难最终被克服的今天，大规模的经济刺激政策不是被撤回就是被稀释，信贷由松转稳，房地产市场被“史上最严厉的措施”调控，属于“求质”的主动，阵痛在所难免，但经济发展理念却有着根本的不同。比如降低房地产对中国经济的约束力，适度降低中国经济对外国的依赖，唤醒中国经济原有的驱动力，短期分析表明经济增长放缓，长期分析表明经济放缓表明底部在等待趋势反转，大方向是对的。

大方向是对的，值得称道。第一季度，中国经济出现了一些亮点。毕竟8.1%的增速高于国家“十二五”规划和2012年7.5%的增长目标(放眼全球，中国的增速仍领先于包括印度等新兴国家在内的大多数国家)。工业生产和消费已经反弹。如果将3月份的数据与1月份和2月份相比，主要指标有所上升。进口汽车零部件网显示，3月份规模以上工业企业增加值增长11.9%，比1-2月份增长0.5%；3月，重点工业品日均产量创6个月新高，保持平稳增长；中国pmi指数连续四个月上涨，这个先行指标也说明工业生产保持了增长态势；社会消费品零售总额3月份增长15.2%，同比增长0.5%。要知道整体消费数据是2011年底消费刺激政策撤销后获得的。虽然没有突然增长，但已经有所改善...根据这一预测，2012年最后三个季度国内生产总值增长率将逐步上升是一个高概率事件。

“大概率”并不意味着一定会发生。除了内外投资和出口两大矛盾之外，2011年以来，中国部分企业尤其是小微企业经营日益困难，发展受阻，价格(尤其是食品价格)上涨压力更大，这些都是经济运行中的突出问题。扶持中小企业，发展实体经济，减轻税负压力，相应政策的微调和预调必须提上日程。特别是货币政策对保护实体经济的作用不可低估，存款准备金率和信贷政策也要相应调整，保持足够的灵活性。好消息是，一季度人民币贷款增加2.46万亿元，同比增加2170亿元；仅3月份，人民币贷款增加1.01万亿元，比去年同期增加3320亿元；3月底m2(广义货币)余额89.56万亿元，同比增长13.4%，连续两个月上涨。信贷供给整体加快，资金紧张状况得到适度缓解，对“稳增长”政策的预测力度加大。

在如此强劲的预测下，扩大内需、刺激消费、弥补外需缺口的可能性更大。目前央行等7个部门已出台意见，将把水利作为国家基础设施建设的优先领域，加大水利信贷投入，引导财力加大水利投入。最近，国务院常务会议还分析了第一季度经济形势，部署了下一阶段经济工作，特别是加强农村和西部地区基础设施、城市市政工程、铁路、节能环保建设，“注重扩大内需”和“保持适度投资规模”，特别是“质量”和“效益”，要求“确保在建和续建国家重要项目的资金需求”，有效打破垄断，放宽准入，刺激群众。可见，利用形势，扩大内需，中西部地区农田水利、电网交通基础设施建设取得巨大成就；但如果“十二五”投资能够稳步增长，适度加速，对于扩大内需是大有裨益的。

在消费方面，中国人口多，消费市场大，这是中国的优势。劣势同样显著，地域距离、城乡距离、收入分配不当。收入和价格仍将是2012年经济的热点和难点。特别是，收入问题必须刺激消费并确保收入。一季度我国城镇居民人均可支配收入6796元，扣除价格因素后实际增长9.8%，一度提出居民收入增长率被高估的问题。一季度cpi(居民消费价格指数)同比增长3.8%，收入增长“不显著”。涨价确实存在，两者互相抵消。什么会推动消费？目前，国务院提出“保持物价总水平基本稳定”，“加快农副产品价格稳定运行”。要特别注意成本加速和进口通胀因素导致的价格上涨，防止各种不确定因素对价格产生较大影响。

2012年，国家7.5%的年增长目标具有战略意义，传达了国家加快经济结构调整、转变经济发展方式的决心。与其稳扎稳打，不如求快。在经济适度增长的同时保证高质量高效率，适度减缓增长速度，保持整体稳定，是一种智慧。“7.5%”是智慧的体现，为空预留了“求稳”的空间。在结构调整、改变方式、挤压泡沫的经济背景下，一季度8.1%的增长率并不容易。为了经济的长期健康可持续发展和科学发展，2012年，国家将深化重点领域和关键环节的改革，推进资源价格改革和财税改革，鼓励民间投资...大势所趋，2012，中国在下一场大博弈中，一个人将对外应对世界经济的“二次衰退”，对内应对“结构性”挑战，使中国经济“软着陆”