资金链再趋紧 工程机械企业频融资

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厦门实业股份有限公司(600815.sh)昨日公布，公司拟公开发行不超过15亿元人民币的公司债券，网上购买日期为2012年6月18日，债券期限为5年。

扣除发行费用后，11亿元用于偿还银行贷款和调整债务结构，剩余募集资金用于补充公司营运资金和改善公司资本状况。

2011年初，厦门实业有限公司原计划通过非公开发银行股份募集21.65亿元。但由于股价下跌，整个市场低迷，截至今年2月24日，厦门实业有限公司仅募集到2.5亿元。

发行15亿人民币的公司债券是由于Xoceco资金链紧张。截至今年一季度末，厦门实业有限公司应收账款达到45.97亿元，比年初增长39.83%。第一季度，Xoceco经营活动产生的净现金流为6.26亿元。同期，公司净利润仅为2.66亿元，营业收入仅为23.37亿元。

夏宫股份比较小，所以融资规模不算太大。6月4日，中国第二大混凝土机械制造商中联重科(000157.sz)宣布，根据公司2012年的业务融资需求，汽配网获悉，公司拟向相关银行申请总规模不超过1400亿元的信贷(信用)和融资业务。

5月10日，柳工(000528.sz)母公司广西柳工集团与中国银行广西分行签署了200亿元授信额度的银企战略合作协议。同月，徐工机械(000425.sz)母公司徐工集团与农行江苏省分行举行了80亿元战略合作签约仪式和徐工支行揭牌仪式。

2012年3月29日，三一重工(600031.sh)还宣布，根据年度资本预算，公司计划向相关银行申请2012年总信贷规模1368亿元。

此外，三一重工最近在香港重新提交了ipo申请，拟融资金额虽然低于此前的33亿美元，但仍高达20亿美元。

据行业分析师介绍，中联重科向银行申请1400亿元的授信额度，希望在整个工程机械行业下滑的情况下，抓住机遇，以压倒性优势领先竞争对手。

安信证券资深行业分析师张中杰认为，由于近期行业推广力度加大，行业内各厂商的应收账款自2011年以来一直远高于营业收入的增速，导致行业利润质量下降，销售应收款回收期限延长，经营现金流占净利润的比例大幅下降，经营现金净流出。从数据来看，情况似乎比2008年更严峻。

在国家宏观调控政策的持续影响下，房地产和基础设施投资增速继续回落，工程机械各种产品下游需求同比增长。张中杰认为2011年下半年行业景气开始进入“严冬”，现在还处于低谷。

一季度，工程机械行业9家上市公司营业总收入452亿元，同比下降12.7%，为2009年以来的最低水平。

据统计，2012年5月，中国挖掘机行业共售出10870台，同比下降23.9%，环比下降约29%。